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中国数字经济:机遇与风险
  
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中国货币市场2011.8.10我想分享

执行摘要

中国的数字经济正在迅速扩张。虽然中国经济的平均数字化程度仍低于发达国家,但特定行业和地区的数字化程度已达到较高水平。中国现已成为电子商务和金融技术等新兴产业的全球领导者。这种变化促进了中国的生产率增长,这对各行业的就业产生了不同的影响,也对金融稳定和相关法规产生了影响。

I.定义和衡量数字经济

数字经济的定义随着基础技术的发展而演变。狭义的数字经济只包括信息和通信技术部门,如电信,互联网,信息技术服务,硬件和软件。

广泛的数字经济既包括信息和通信技术部门,也包括应用数字技术的传统部门。

数字经济规模也有很多指标。无论衡量标准如何定义,中国的数字经济都呈现出快速发展的趋势,而且在全球经济中越来越重要。

二,全球背景下的中国数字经济

中国的整体数字化程度处于全球中游水平。根据经合组织框架下数字经济的狭隘定义,中国的数字经济占GDP的6%,而韩国和日本的数字经济占GDP的8%至10%。其他指数也产生了类似的结果。

中国已成为一些主要数字产业的全球领导者。虽然中国的整体数字水平仍然落后于发达经济体,但它已成为一些重要新兴产业的全球领导者(图1),特别是在金融技术领域。

中国也是关键数字技术的全球领先投资者。目前,中国在虚拟现实,自动驾驶,3D打印,机器人,无人机和人工智能等关键数字技术方面拥有世界三大风险投资。

图1中国已成为众多重要新兴产业的全球领导者

左图:电子商务占零售总额的比例;权利:支付交易的处理能力。

三,中国数字经济的演变

近年来,中国经历了快速的数字化。数字经济规模从2008年的约15%飙升至2017年的30%以上,主要受信息和通信技术与传统产业相结合的推动。

数字化程度因省而异。数字化程度因中国各省而异,并且与收入水平基本一致,反映了经济发展的不同阶段。

数字化程度也因行业而异。总体而言,服务行业是最具数字化的,信息和通信技术占该行业附加值的30%。

图2中国数字经济规模飙升

四,数字的实际影响

实证结果表明,数字化对生产率增长具有重要影响,并且有提高效率的方法。研究表明,经济总体水平每提高1个百分点,GDP增长率将提高0.3个百分点,但有两年的滞后期。在发达地区,数字化对经济增长的影响更大。同时,数字化可以通过降低交易成本,减少信息不对称和使用新技术来提高效率。

数字化已在新兴产业创造了数百万个就业岗位,但数字影响下数百万个就业岗位已经消失。蓬勃发展的电子商务和共享经济已成为中国就业的新引擎,信息和通信技术领域的就业在过去五年中增加了140万高技术工人的就业机会。但与此同时,数字化也对一些工作产生了影响(图3)。

考虑到这两种不同的趋势,我们发现数字化对就业的净影响是积极的。回归分析表明,在一定的GDP增长率下,数字经济每增长1个百分点就业增长率为0.01%,但存在一年的滞后期。鉴于数字经济的平均增长率为10%,其对就业增长的贡献为0.1个百分点。过去几年的总体就业增长率为0.2-0.3个百分点,因此数字化占整体就业增长的三分之一到一半。

图3数字化对不同行业就业的影响

数字化通过三种方式对市场结构产生深远的影响:第一,数字化降低了分配水平,使供需双方直接相连;第二,数字化显着降低了许多行业的准入门槛,特别是在消费品和服务业;第三,它产生平台产业垄断,特别是在新兴产业。这是一个入门门槛高的数字平台。只有少数几家占主导地位的公司,如阿里巴巴和腾讯,在移动支付行业中占据主导地位。

数字化也有助于重新平衡经济。数字应用的迅速普及促进了服务业的发展。技术巨头开发的“超级应用”为消费者提供一站式综合消费空间,涵盖娱乐,餐饮,教育和健康。

另一方面,数字化对不平等的净影响仍然不确定。旨在解决不平等问题的结构性力量和积极的政府政策发挥了作用。

五,金融科技发展

金融科学技术,即利用信息技术提供金融服务,近年来急剧增加,中国正在成为这一领域的全球领导者。中国大规模的市场和监管机构早期采取的“灵活”监管方式,为中国金融科技的发展提供了有力的支持。

中国的金融技术服务依赖于现有的社交媒体平台,包括第三方支付,P2P贷款,互联网信贷等诸多领域。与此同时,中国的大型金融科技公司已经超越了传统的细分市场,正在进军金融供应链的其他领域,以创建一个连接客户和企业的综合金融服务生态系统。

越来越多地使用第三方支付服务对银行业务产生了影响。银行越来越依赖这些第三方服务提供商为基于技术的金融服务提供业务支持。结果,这些服务的交付变得更加模块化,并且经常与银行业务本身脱钩。

例如,传统的存款银行可以与第三方支付平台相连,允许存款人通过银行存款支付购物费用。在此过程中,银行通常依靠支付提供商来监控在线交易的资金流动。银行外包这些服务是为了降低成本和确保运营灵活性。然而,虽然业务可以外包,但银行仍然必须承担相关的风险和责任。这些风险可能很高并且会产生重大影响,从而导致银行治理和风险管理问题。

从更广泛的角度来看,这些风险引发的问题是,是否应监控提供此类服务的大型技术公司,以及是否应由金融监管机构承保。

6.金融技术对金融稳定的影响

金融科技行业正在改变金融服务的提供和市场结构。大型金融科技公司积累了大量客户,创造了全面的银行业务和金融生态系统。这些大型金融科技公司带来了许多好处。与此同时,银行已经失去了在传统消费市场中的优势,并且越来越多地成为这些在线支付服务提供商的支付渠道或中后台。

由领先的服务提供的大型技术金融公司综合体是独一无二的,可能对金融系统产生相当大的溢出效应。在线支付服务提供商不在监管范围内,很难监控实际资本流动。大多数从事消费贷款业务的金融科技公司往往采用轻资本模式。一旦面临流动性紧缩,消费者可能遭受巨大损失。许多金融交易的性质和用户身份都不透明,引发了对反洗钱和反恐融资的担忧。与此同时,金融服务不同部门之间的密切联系可能会加剧整个金融服务链的风险溢出效应,并可能在经济衰退时加剧损失。

在集成的闭环金融系统中监控交易更加困难。这些闭环平台不同于行业中的开放平台(例如,将所有数字支付链接到个人账户的信用卡支付方法)。大公司的闭环生态系统可以在中央银行监管范围之外创造信贷。

在政策方面,已经做了很多工作来解决这些漏洞。例如,Yu'ebao目前被纳入中国人民银行的货币供应统计数据;来自第三方支付系统的资金流将包含在网络中。但是,目前的系统尚未为不同市场参与者和监管机构之间的数据所有权和数据共享提供明确的司法框架。

在金融技术发展的早期,中国政府最初采用了“灵活”的监管方式。近年来,随着金融技术的强劲发展,监管机构已开始实施一系列监管措施,加强监管。通过2015年6月至2016年10月期间发布的一系列通知,中国当局建立了一个全面的总体框架,明确了“互联网金融”行业各种业务活动的监管机构和监管方法。 2017年5月新成立的金融技术委员会将负责协调各金融监管机构与行业参与者之间的关系。

七。数字经济前景

预计中国的快速数字化进程将继续。依靠中国庞大的互联网用户群,全面的在线生态系统,不断改进的数字基础设施,信息通信技术和生产流程,消费者驱动的数字化流程有望继续增长。

数字化可能会导致未来工业岗位的流失,但对就业的总体影响可能有限。中国完全有能力应对数字化带来的失业冲击。但如果大规模应用人工智能,就业将面临下行风险。

数字化也会加剧劳动力市场的两极分化。数字化可能导致劳动力市场的两极分化,高技能和低技能劳动力的工资以及就业机会的增加,而中等技能劳动力则面临“空洞化”的问题。发达经济体普遍存在这种现象。随着中国进入数字化进程的更高阶段,这种两极分化也将加剧。

八。结论和政策建议

数字化带来了风险,同时为经济带来了重大利益。数字化可以提高生产力,促进再平衡,在新兴行业创造就业机会,提高服务效率,扩大金融包容性。

另一方面,数字化可能会破坏传统行业并导致失业问题,特别是对制造业的中等技术工人而言。它还将引起金融稳定问题,并对监管提出新的挑战。

政府可以在这一领域发挥核心作用,最大限度地发挥数字化的作用,并最大限度地降低相关风险。

主要措施包括:积极的劳动力市场政策,加强社会安全网,促进竞争和鼓励公司之间的数据共享,实施全面的金融技术监管以弥合监管差距,保护消费者数据隐私,促进电子政务,并继续支持数字基础设施,更加注重信息和通信技术教育,在全球标准的制定中发挥更积极的作用。

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执行摘要

中国的数字经济正在迅速扩张。虽然中国经济的平均数字化程度仍低于发达国家,但特定行业和地区的数字化程度已达到较高水平。中国现已成为电子商务和金融技术等新兴产业的全球领导者。这种变化促进了中国的生产率增长,这对各行业的就业产生了不同的影响,也对金融稳定和相关法规产生了影响。

I.定义和衡量数字经济

数字经济的定义随着基础技术的发展而演变。狭义的数字经济只包括信息和通信技术部门,如电信,互联网,信息技术服务,硬件和软件。

广泛的数字经济既包括信息和通信技术部门,也包括应用数字技术的传统部门。

数字经济规模也有很多指标。无论衡量标准如何定义,中国的数字经济都呈现出快速发展的趋势,而且在全球经济中越来越重要。

二,全球背景下的中国数字经济

中国的整体数字化程度处于全球中游水平。根据经合组织框架下数字经济的狭隘定义,中国的数字经济占GDP的6%,而韩国和日本的数字经济占GDP的8%至10%。其他指数也产生了类似的结果。

中国已成为一些主要数字产业的全球领导者。虽然中国的整体数字水平仍然落后于发达经济体,但它已成为一些重要新兴产业的全球领导者(图1),特别是在金融技术领域。

中国也是关键数字技术的全球领先投资者。目前,中国在虚拟现实,自动驾驶,3D打印,机器人,无人机和人工智能等关键数字技术方面拥有世界三大风险投资。

图1中国已成为众多重要新兴产业的全球领导者

左图:电子商务占零售总额的比例;权利:支付交易的处理能力。

三,中国数字经济的演变

近年来,中国经历了快速的数字化。数字经济规模从2008年的约15%飙升至2017年的30%以上,主要受信息和通信技术与传统产业相结合的推动。

数字化程度因省而异。数字化程度因中国各省而异,并且与收入水平基本一致,反映了经济发展的不同阶段。

数字化程度也因行业而异。总体而言,服务行业是最具数字化的,信息和通信技术占该行业附加值的30%。

图2中国数字经济规模飙升

四,数字的实际影响

实证结果表明,数字化对生产率增长具有重要影响,并且有提高效率的方法。研究表明,经济总体水平每提高1个百分点,GDP增长率将提高0.3个百分点,但有两年的滞后期。在发达地区,数字化对经济增长的影响更大。同时,数字化可以通过降低交易成本,减少信息不对称和使用新技术来提高效率。

数字化已在新兴产业创造了数百万个就业岗位,但数字影响下数百万个就业岗位已经消失。蓬勃发展的电子商务和共享经济已成为中国就业的新引擎,信息和通信技术领域的就业在过去五年中增加了140万高技术工人的就业机会。但与此同时,数字化也对一些工作产生了影响(图3)。

考虑到这两种不同的趋势,我们发现数字化对就业的净影响是积极的。回归分析表明,数字经济每增加10个百分点,数字经济的增长将推动就业增长0.01%,但存在一年滞后。鉴于数字经济的平均增长率为10%,其对就业增长的贡献为0.1个百分点。过去几年总体就业增长率为0.2至0.3个百分点,因此数字化占总就业增长的三分之一到一半。

图3数字化对不同行业就业的影响

数字化通过三个渠道对市场结构产生了深远的影响:第一,数字化降低了分销水平,使供需直接相关;第二,数字化显着降低了许多行业的进入门槛,特别是在消费品和服务领域;它创造了平台行业的垄断地位。在新兴行业,特别是数字平台,进入壁垒很高。阿里巴巴和腾讯等少数几家主导公司在移动支付行业中占据主导地位。

数字化也有助于促进经济再平衡。数字应用的迅速普及促进了服务业的发展。技术巨头开发的“超级应用”为消费者提供了一站式综合消费空间,包括娱乐,餐饮,教育和健康。

另一方面,数字化对不平等的净影响仍然难以确定。结构性力量和政府旨在解决不平等问题的积极政策都发挥了作用。

五,金融技术的发展

金融技术,利用信息技术提供金融服务,近年来出现了激增,中国正在成为这一领域的全球领导者。中国市场庞大,监管机构最初采用“灵活”监管方式,为中国金融技术的发展提供了有力支持。

中国的金融技术服务依赖于现有的社交媒体平台,包括第三方支付,P2P贷款,互联网信贷等诸多领域。与此同时,中国的大型金融科技公司已经超越了传统的细分市场,正在进军金融供应链的其他领域,以创建一个连接客户和企业的综合金融服务生态系统。

越来越多地使用第三方支付服务对银行业务产生了影响。银行越来越依赖这些第三方服务提供商为基于技术的金融服务提供业务支持。结果,这些服务的交付变得更加模块化,并且经常与银行业务本身脱钩。

例如,传统的存款银行可以与第三方支付平台相连,允许存款人通过银行存款支付购物费用。在此过程中,银行通常依靠支付提供商来监控在线交易的资金流动。银行外包这些服务是为了降低成本和确保运营灵活性。然而,虽然业务可以外包,但银行仍然必须承担相关的风险和责任。这些风险可能很高并且会产生重大影响,从而导致银行治理和风险管理问题。

从更广泛的角度来看,这些风险引发的问题是,是否应监控提供此类服务的大型技术公司,以及是否应由金融监管机构承保。

6.金融技术对金融稳定的影响

金融科技行业正在改变金融服务的提供和市场结构。大型金融科技公司积累了大量客户,创造了全面的银行业务和金融生态系统。这些大型金融科技公司带来了许多好处。与此同时,银行已经失去了在传统消费市场中的优势,并且越来越多地成为这些在线支付服务提供商的支付渠道或中后台。

由领先的服务提供的大型技术金融公司综合体是独一无二的,可能对金融系统产生相当大的溢出效应。在线支付服务提供商不在监管范围内,很难监控实际资本流动。大多数从事消费贷款业务的金融科技公司往往采用轻资本模式。一旦面临流动性紧缩,消费者可能遭受巨大损失。许多金融交易的性质和用户身份都不透明,引发了对反洗钱和反恐融资的担忧。与此同时,金融服务不同部门之间的密切联系可能会加剧整个金融服务链的风险溢出效应,并可能在经济衰退时加剧损失。

在集成的闭环金融系统中监控交易更加困难。这些闭环平台不同于行业中的开放平台(例如,将所有数字支付链接到个人账户的信用卡支付方法)。大公司的闭环生态系统可以在中央银行监管范围之外创造信贷。

在政策方面,已经做了很多工作来解决这些漏洞。例如,Yu'ebao目前被纳入中国人民银行的货币供应统计数据;来自第三方支付系统的资金流将包含在网络中。但是,目前的系统尚未为不同市场参与者和监管机构之间的数据所有权和数据共享提供明确的司法框架。

在金融技术发展的早期,中国政府最初采用了“灵活”的监管方式。近年来,随着金融技术的强劲发展,监管机构已开始实施一系列监管措施,加强监管。通过2015年6月至2016年10月期间发布的一系列通知,中国当局建立了一个全面的总体框架,明确了“互联网金融”行业各种业务活动的监管机构和监管方法。 2017年5月新成立的金融技术委员会将负责协调各金融监管机构与行业参与者之间的关系。

七。数字经济前景

预计中国的快速数字化进程将继续。依靠中国庞大的互联网用户群,全面的在线生态系统,不断改进的数字基础设施,信息通信技术和生产流程,消费者驱动的数字化流程有望继续增长。

数字化可能会导致未来工业岗位的流失,但对就业的总体影响可能有限。中国完全有能力应对数字化带来的失业冲击。但如果大规模应用人工智能,就业将面临下行风险。

数字化也会加剧劳动力市场的两极分化。数字化可能导致劳动力市场的两极分化,高技能和低技能劳动力的工资以及就业机会的增加,而中等技能劳动力则面临“空洞化”的问题。发达经济体普遍存在这种现象。随着中国进入数字化进程的更高阶段,这种两极分化也将加剧。

八。结论和政策建议

数字化带来了风险,同时为经济带来了重大利益。数字化可以提高生产力,促进再平衡,在新兴行业创造就业机会,提高服务效率,扩大金融包容性。

另一方面,数字化可能会破坏传统行业并导致失业问题,特别是对制造业的中等技术工人而言。它还将引起金融稳定问题,并对监管提出新的挑战。

政府可以在这一领域发挥核心作用,最大限度地发挥数字化的作用,并最大限度地降低相关风险。

主要措施包括:积极的劳动力市场政策,加强社会安全网,促进竞争和鼓励公司之间的数据共享,实施全面的金融技术监管以弥合监管差距,保护消费者数据隐私,促进电子政务,并继续支持数字基础设施,更加注重信息和通信技术教育,在全球标准的制定中发挥更积极的作用。

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